SMP, 전기 도매값 — 마지막 한 대가 정하는 값

목욕탕 큰 욕조에 물을 채운다고 해 보자. 수도꼭지가 여럿 있고, 꼭지마다 물값이 다르다. 가장 싼 꼭지부터 연다. 그래도 모자라면 다음으로 싼 꼭지를 연다. 욕조가 찰 때까지 연다. 이때 마지막으로 연 꼭지의 물값이 그 시간 욕조 물 전체의 값이 된다. 이상한 셈 같지만, 전기 도매가격이 정해지는 방식의 큰 줄기가 이렇다(규칙에는 예외가 있어 뒤에서 짚는다).

마지막으로 연 꼭지가 값을 정한다

발전소가 만든 전기는 전력시장에서 한데 모여 팔린다. 시간마다 붙는 이 도매가격의 이름이 계통한계가격, 영어 약자로 SMP(계통한계가격) SMP는 전력시장에서 거래시간마다 정해지는 전력량 가격이다. 그 시간에 가격을 정할 자격이 있는 발전기들의 발전가격 가운데 가장 높은 값으로 정한다. 용어 페이지 →다. 전력망 전체(계통)에서 마지막 한 대(한계)가 정하는 값이라는 뜻이다. 다만 이 말은 줄인 설명이고, 규칙이 정한 셈법은 뒤에서 따로 본다. 뉴스에서 "전력 도매가격이 올랐다"고 할 때 보통 이 값을 말한다. 이 값이 어떻게 정해지는지 알면, 그 뉴스가 '무엇이 비싸졌다'는 말인지 가려 읽을 수 있다.

줄은 언제, 어떤 순서로 세우나

SMP는 전기를 실제로 쓰기 전날 정해진다. 전력거래소는 다음 날 시간대별 수요를 예측하고, 그 수요를 가장 적은 비용으로 채우는 발전 계획을 세운다. 이것이 하루전발전계획이다. 규칙은 이 계획을 "총 발전비용 및 수요감축비용 최소화"를 목적으로 세우라고 정해 둔다.출처 1전력거래소, 「전력시장운영규칙」(2026-07-25 시행본), 제5.1.1조(하루전발전계획의 수립)· 제5.1.2조(하루전발전계획의 통지, 거래전일 17시)· 제2.4.2조(계통한계가격의 결정가장 높은 유효발전가격, 가격결정자격 없으면 0원/kWh)출처 목록에서 보기 →

재료는 세 가지다. 발전사가 내는 입찰(값을 부르는 것이 아니라, 다음 날 발전기를 얼마나 돌릴 수 있는지 내는 것), 발전기마다 미리 평가받은 발전 비용 자료, 그리고 수요 예측이다. 결과는 거래 전날 17시까지 발전사에 알리는 것이 원칙이다.출처 1전력거래소, 「전력시장운영규칙」(2026-07-25 시행본), 제5.1.1조(하루전발전계획의 수립)· 제5.1.2조(하루전발전계획의 통지, 거래전일 17시)· 제2.4.2조(계통한계가격의 결정가장 높은 유효발전가격, 가격결정자격 없으면 0원/kWh)출처 목록에서 보기 →

비용을 가장 적게 하려면 싼 발전기부터 쓰면 된다. 발전기를 비용이 낮은 순서로 세우고, 그 시간의 수요를 다 채울 때까지 차례로 불러낸다. 이 순서가 급전·급전순위 급전은 전력거래소가 발전기에 언제 얼마나 발전할지 지시하는 일이다. 원칙적으로 전력시장에서 정해진 우선순위, 곧 변동비가 낮은 발전기부터 돌리는 순서를 따른다. 용어 페이지 →다. 꼭지마다 물값이 얼마나 다른지는 연료비만 보아도 드러난다. 2025년 1kWh를 만드는 데 든 연료비는 원전 6.39원, 유연탄 석탄 73.70원, LNG 124.20원, 기름을 때는 유류 319.07원이었다.출처 2전력거래소, 「연료비용」(전력통계정보시스템, 2026-10-23 조회), 2025년 연간 연료비단가(원/kWh)비용평가위원회가 심의·의결한 발전비용 평가 자료, 발전소 설비용량으로 가중평균한 값. 배수는 계산값.출처 목록에서 보기 → 가장 비싼 꼭지의 물값이 가장 싼 꼭지의 50배 가까이 된다.

새벽 4시, 욕조는 싼 꼭지 몇 개로 찬다. 저녁 7시, 집집이 불을 켜고 밥을 짓는 시간에는 더 비싼 꼭지까지 열어야 찬다. 2026년 9월 한 달 육지 전력시장의 시각별 평균 SMP는 새벽 4시 97.6원, 저녁 7시 137.8원이었다.출처 3전력거래소, 「계통한계가격 및 수요예측」 OpenAPI(공공데이터포털 15131225), 2026년 9월 1~30일 육지 시각별 단순평균Renuary 계산.출처 목록에서 보기 → 같은 달, 같은 발전기들인데 하루 사이 1kWh 값이 40원 넘게 오른다. SMP가 시간마다 다른 까닭이 여기 있다. SMP 줄 세우기 도구에서 수요를 움직이며 직접 볼 수 있다.

싼 발전기부터 세운 계단 — 수요선이 자르는 자리가 값숫자는 예시

계단 높이와 폭은 모양만 보여 주는 예시다. 실제 순서는 그날 연료값·정비·출력에 따라 바뀐다.

왜 가장 비싼 한 대가 값을 정하나

규칙은 SMP를 이렇게 정한다. 그 시간 계획에 들어간 발전기의 가격 가운데 가장 높은 값이 SMP다.출처 1전력거래소, 「전력시장운영규칙」(2026-07-25 시행본), 제5.1.1조(하루전발전계획의 수립)· 제5.1.2조(하루전발전계획의 통지, 거래전일 17시)· 제2.4.2조(계통한계가격의 결정가장 높은 유효발전가격, 가격결정자격 없으면 0원/kWh)출처 목록에서 보기 → 이 한 대를 '한계' 발전기라 부르고, 흔히 '수요를 마지막으로 채운 한 대'라고 줄여 말한다. 값을 정할 자격이 없는 발전기의 가격은 0원으로 셈하므로(아래 첫째), 가장 높은 값은 늘 자격 있는 발전기의 것이다.

그렇다면 실제로 마지막 꼭지는 대개 누구였을까. 2025년 육지 전력시장의 8,760시간 가운데 LNG 발전기가 SMP를 정한 시간은 7,295시간, 83%였다. 석탄(유연탄)은 1,412시간, 원전은 7시간이었다.출처 4전력거래소, 「연료원별 SMP결정」(전력통계정보시스템, 2026-10-23 조회), 육지의 연료원별 계통한계가격 결정 시간 수2025년 연간 8,760시간. 비중은 계산값.출처 목록에서 보기 → 열 시간 가운데 여덟 시간 넘게 마지막 꼭지가 LNG였던 셈이다. 가장 싼 꼭지는 먼저 열리지만, 값을 정하는 자리에는 좀처럼 서지 않는다.

짚어 둘 것이 둘 있다.

첫째, 모든 발전기가 값을 정하지는 않는다. 발전기마다 값을 정할 수 있는 자격(가격결정자격)이 규칙에 따라 따로 정해지고, 자격이 없는 발전기의 가격은 0원으로 계산되어 SMP를 정하지 않는다. 어떤 발전기가 자격이 없는지는 이 글에서 확인하지 못했다.

값을 정할 자격 — 자격 없는 칸은 0원으로

칸 높이는 순서만 보이는 개념도다. 어떤 발전기가 자격이 없는지는 규칙이 따로 정하며, 이 그림은 그 목록을 그리지 않는다.

둘째, 발전기의 가격은 발전사가 마음대로 부르는 값이 아니다. 그 시간에 계획된 만큼 돌 때 드는 연료비를 바탕으로 계산한다. 세 가지를 더한다. 한 단위를 더 만들 때마다 드는 비용, 돌려 두기만 해도 드는 비용, 꺼진 발전기를 켜는 데 드는 비용이다. 그래서 한국 전력시장을 흔히 비용 기반 시장이라고 부른다. 부르는 값이 아니라 드는 값으로 줄을 선다.

SMP는 그 시간 시장의 기준값일 뿐, 발전기가 받는 돈의 전부는 아니다(갖춰 둔 용량에 따로 받는 용량요금(CP) 용량요금(CP)은 발전기가 실제 발전량과 별개로, 입찰한 공급가능용량에 대해 받는 돈이다. SMP만으로 회수하기 어려운 건설비 같은 고정비를 보전하려는 장치다. 용어 페이지 →과, 일부 발전기가 받는 돈 가운데 연료비를 넘는 몫을 줄이는 정산조정계수 정산조정계수는 한전이 과반 지분을 가진 발전사의 발전기와 중앙급전 석탄발전기의 전력거래 정산금을 조정하는 계수다. 규칙은 이를 전력가격 안정을 위한 조치로 둔다. 용어 페이지 →도 있다).

해마다 얼마나 달랐나

마지막 한 대의 가격이 연료비를 바탕으로 계산되니, 그 연료값이 오르면 SMP도 따라 오른다. 전력거래소 「2025년도 전력시장 통계」의 통합 SMP 연평균은 해마다 크게 달랐다.출처 5전력거래소, 「2025년도 전력시장 통계」(2026-05), 통합 SMP 연평균.출처 목록에서 보기 → '통합 SMP'는 이 통계가 쓰는 이름이고, 무엇을 합친 값인지, 아래 육지 시각별 값과 같은 기준인지는 이 글에서 확인하지 못했다. 그래서 이 연평균과 시각별 값을 한 셈에 섞지 않는다.

통합 SMP 연평균

2022년 196.65원에서 2025년 112.72원으로 내려왔다.

자료 전력거래소 「2025년도 전력시장 통계」PNG

2022년 연평균은 196.65원/kWh(kWh는 킬로와트시, 쓴 전기의 양을 재는 단위), 2025년은 112.72원/kWh였다. 3년 사이 40% 넘게(약 43%) 내려왔다. 같은 규칙 아래에서도 시장 전체의 값이 이만큼 움직였다. 이 사이의 하락이 어느 연료값 때문인지, 불려 나온 발전기가 바뀌어서인지는 이 글에서 확인하지 못했다.

SMP가 오르면 우리 집 요금도 오를까

한 달 300kWh를 쓰는 집을 가정해 보자. 이 집이 쓴 300kWh를 도매가격 SMP로만 셈하면 112.72원일 때 약 3만 4천 원, 196.65원이면 약 5만 9천 원이다. 그렇다고 이 집 고지서가 이만큼 오르내리지는 않는다. 집에서 내는 전기요금은 SMP가 아니라 정해진 요금표로 매긴다. SMP와 고지서 사이에는 두 가지가 선다. 도매시장에서 전기를 사 오는 한국전력과, 집에서 내는 값을 정하는 정부 인가 요금표다.

그래서 뉴스에서 "SMP가 올랐다"는 말은 모든 발전소가 비싸졌다는 뜻이 아니다. 그 시간에 더 비싼 발전기를 불러야 했거나, 마지막 한 대의 연료값이 올랐다는 뜻이다. 욕조로 치면 마지막에 연 꼭지가 바뀌었거나, 그 꼭지의 물값이 올랐다는 이야기다. 2025년이라면 그 꼭지는 대개 LNG였다. 그리고 SMP는 곧바로 전기요금이 아니다.

이 숫자를 쓸 때 무엇을 조심하나

보고서나 분석에서 SMP를 다룬다면 네 가지를 짚어 둔다.

연평균은 시간마다 다른 값을 한 해 하나로 줄인 숫자다. 하루와 계절의 오르내림은 지워진다.
발전원별 연료비는 발전소 설비용량으로 가중평균한 한 해 평균이고, 발전기 가격의 한 부분일 뿐이다. 'LNG가 값을 정한 시간'도 육지 시장만 센 숫자다.
SMP를 정한 발전기가 그 시간에 돈을 받은 발전기의 전부는 아니다. 가격결정자격이 없는 발전기도 돌고 돈을 받는다. 다만 SMP를 정할 때만 그 발전기의 가격을 0원으로 놓고 계산한다.
발전기가 받는 돈은 SMP만이 아니다. 갖춰 둔 용량에 따로 받는 돈과, 일부 발전기는 받는 돈 가운데 연료비를 넘는 몫을 줄이는 조정을 받는다.

그래서 마지막 한 대를 알면

한 시간의 값은 그 시간 계획에 든 발전기 가운데, 값을 정할 자격이 있는 발전기의 가장 높은 가격이 정한다. 그 한 대가 무엇인지, 그 연료값이 얼마인지를 보면 SMP가 오르내린 까닭을 가려 볼 실마리가 생긴다.

그런데 같은 시간, 같은 SMP를 받는데도 발전소마다 통장에 찍히는 돈은 다르다. 그 까닭은 「같은 값에 팔고 다르게 받는 발전소」에서 따라간다.

이 글의 말

SMP(계통한계가격) SMP는 전력시장에서 거래시간마다 정해지는 전력량 가격이다. 그 시간에 가격을 정할 자격이 있는 발전기들의 발전가격 가운데 가장 높은 값으로 정한다. 용어 페이지 → — 시간마다 정해지는 전기 도매가격. 그 시간 계획에 든, 가격결정자격이 있는 발전기의 가격 가운데 가장 높은 값이다.
급전·급전순위 급전은 전력거래소가 발전기에 언제 얼마나 발전할지 지시하는 일이다. 원칙적으로 전력시장에서 정해진 우선순위, 곧 변동비가 낮은 발전기부터 돌리는 순서를 따른다. 용어 페이지 → — 발전기를 비용이 낮은 순서로 세워 차례로 불러내는 순서.

출처 1전력거래소, 「전력시장운영규칙」(2026-07-25 시행본), 제5.1.1조(하루전발전계획의 수립)· 제5.1.2조(하루전발전계획의 통지, 거래전일 17시)· 제2.4.2조(계통한계가격의 결정가장 높은 유효발전가격, 가격결정자격 없으면 0원/kWh)출처 목록에서 보기 →: 전력거래소, 「전력시장운영규칙」(2026-07-25 시행본), 제5.1.1조(하루전발전계획의 수립) · 제5.1.2조(하루전발전계획의 통지, 거래전일 17시) · 제2.4.2조(계통한계가격의 결정 — 가장 높은 유효발전가격, 가격결정자격 없으면 0원/kWh) 출처 2전력거래소, 「연료비용」(전력통계정보시스템, 2026-10-23 조회), 2025년 연간 연료비단가(원/kWh)비용평가위원회가 심의·의결한 발전비용 평가 자료, 발전소 설비용량으로 가중평균한 값. 배수는 계산값.출처 목록에서 보기 →: 전력거래소, 「연료비용」(전력통계정보시스템, 2026-10-23 조회), 2025년 연간 연료비단가(원/kWh) — 비용평가위원회가 심의·의결한 발전비용 평가 자료, 발전소 설비용량으로 가중평균한 값. 배수는 계산값. 출처 3전력거래소, 「계통한계가격 및 수요예측」 OpenAPI(공공데이터포털 15131225), 2026년 9월 1~30일 육지 시각별 단순평균Renuary 계산.출처 목록에서 보기 →: 전력거래소, 「계통한계가격 및 수요예측」 OpenAPI(공공데이터포털 15131225), 2026년 9월 1~30일 육지 시각별 단순평균 — Renuary 계산. 출처 4전력거래소, 「연료원별 SMP결정」(전력통계정보시스템, 2026-10-23 조회), 육지의 연료원별 계통한계가격 결정 시간 수2025년 연간 8,760시간. 비중은 계산값.출처 목록에서 보기 →: 전력거래소, 「연료원별 SMP결정」(전력통계정보시스템, 2026-10-23 조회), 육지의 연료원별 계통한계가격 결정 시간 수 — 2025년 연간 8,760시간. 비중은 계산값. 출처 5전력거래소, 「2025년도 전력시장 통계」(2026-05), 통합 SMP 연평균.출처 목록에서 보기 →: 전력거래소, 「2025년도 전력시장 통계」(2026-05), 통합 SMP 연평균.